新能源：新能源汽车快速发展 动力电池关联产业成为受益者

受到新能源汽车的红利，小编认为动力电池相关产业链将成为受益者。 据前瞻产业研究院介绍，动力电池相关产业直接分红的是隔膜、正极、电解液、负极。 其中集中度最高的是负极材料，最有机会的是隔膜材料。

“节能与新能源汽车技术路线图”正式在中国汽车工程学会年会上公布。 根据《路线图》预测，年新能源汽车年销售额将达到210万辆，渗透率将达到7%，2025年和2030年年销售额将达到525万，1520万辆，渗透率将达到15%，40%。

资料来源:互联网，前瞻产业研究院整理

隔膜资产收益率最高，渗透率上升

据前瞻产业研究院介绍，隔膜领域是动力电池资产收益率最高的行业。 年以隔膜为主业的恩捷企业，毛利率为61%，纯利率为40%。 另外，隔膜领域发展迅速。 根据公开资料，隔膜领域处于供不应求的阶段。 从其生产能力利用率和良品率可以看出隔膜领域的比较有效生产能力低于公司的计划。 另外，根据海外隔膜产业的扩张速度慢和国内隔膜产业的速度，个体认为将来会领导隔膜领域出海的诉讼。

资料来源:互联网，前瞻产业研究院整理

正极门槛高，市场稳步增长

据前瞻产业研究院介绍，正极是技术集中在动力电池中不可或缺的。 现在正极在整车中占8.4%~14%的价格，是新能源汽车价值最大的材料单元，其次是负极材料、隔膜、电解液。 年世界正极材料的复合增长率超过35%，处于稳步增长的阶段，集中家有望进一步提高。

资料来源:互联网，前瞻产业研究院整理

电解液被上游的材料束缚着

根据公开资料可知，电解液最不可缺少的两种材料是li2co3和lipf6，这两种材料的价格上升会降低电解液的利润。 最重要的原因是这两种材料的认证不合格，例如公司停产检查、环境保护检查等不可控制的因素。 因此，我认为组合这两种材料生产的电解液公司将来有可能获胜。

负极市场集中度高，容易被新技术取代

据前瞻产业研究院称，现在市场的负大部分被天然石墨垄断，但受上游价格影响，本人认为在性价比相同的情况下，人工石墨有可能代替天然石墨。 据悉，人造石墨在市场上的份额逐年增加，从每年的1.4万吨到每年的7.9万吨，增长率为464.28%。 相比之下，天然石墨的增加趋势不明显，从每年1.9万吨到每年3.0万吨，增长率仅为57.89%。

资料来源:互联网，展望产业研究院整理

如上所述，动力电池领域受益于新能源汽车产量的上升。 其中直接受益的是隔膜材料、正极材料、电解液材料和负极材料。 我认为机会和资产收益率最大的是隔膜材料，最有可能被新技术取代的是负极材料。