热点：累计亏损超200亿 三大新造车企齐聚美股背后

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中心观点:

1 .在下一阶段的竞争中，ipo成为制造汽车的新势力的不二选择。

2 .随着新能源汽车市场的崛起，现在的资本市场依然看好中国的智能电动汽车市场。 这样的环境增加了新车公司成功ipo的可能性。

3 .发售可以暂时缓解制造新车的企业的部分压力，但枕头高放心的时候不会到来，股价会成为最好的晴雨表。

现在，将来理想，小鹏在美股再次聚集。

上次三家聚会还是在六月初。 那时，小鹏汽车会长何小鹏在微博上拍了理想汽车创始人李想和创始人李斌的照片。 而且，文道:想起三种痛苦，痛苦的变化。 照片上有三个人露出笑容，李斌坐在中间，双手再叉着两个人肩。

这次，在去上市的路上，三家公司再次摆在了同一张桌子上。

未来只有三辆造车的新势力才能生存下来。 分别是理想，将来，小鹏。 美团创始人王兴在微博上这么说。

现在，预测好像已经实现了。 前两个已经成功上市了。 第三辆小鹏汽车也计划于8月8日正式向美国证监会提交ipo文件，在中微子上市。 股票代码是xpev，经销商包括美银证券、瑞信、摩根大通等。

这意味着，如果小鹏汽车这次ipo成功，将来将成为继理想汽车之后第三家注册美股的中国新造车公司。

根据股东募集书，小鹏ipo的发行价格区间和发行股票数量未定，融资额暂时不明，股东募集书中记载的1亿美元是例行发表的占位符，不代表这次ipo的实际融资额。

上市，为特斯拉的学徒们打开了新门。 但是，这也从侧面反映了制造汽车的新势力现在大写的不安。 现在的一级市场融资环境受到限制，制造汽车的新势力为了生存，必须选择注册资本市场还是不二选择。

01小鹏汽车，表现几何学？

事实上，小鹏汽车此时提交股票征集书并不意外。 今年6月初，有消息称小鹏汽车秘密提交了向美国发售的ipo文件。

何小鹏曾经说，自己在网上创业时，信奉短跑的逻辑。

在这几年的快速发展过程中，小鹏汽车确实高速地扎进了新型车的第一梯队。 但是，与其他新车公司相比，小鹏汽车到底是如何表现的呢？

小鹏p7/公司官方

产品方面，将来对于理想汽车，小鹏汽车将自己定位为中高端电动车，现在发布了两种车型g3和p7，指导价格分别在15~20万元，22.9万~35万元之间。

钟表匠/亿欧汽车解体师朴正浩

去年11月，小鹏g3开始生产，截至去年7月，其交付量达到18741台。 p7于今年4月27日正式发售，6月28日开始规模交付，累计交付量增加。 截至目前，小鹏汽车累计交付量达到20707辆。

面向豪华轿车的价格范围，今年1~7月达到了17702辆，从车型来看，es6的累积交付量达到了25754辆，销售额明显高于小鹏g3。 但是，对于双方的销售渠道，小鹏汽车的网上经销商和服务中心有147家，数量不少。 根据将来的数据，截至去年8月，全国开设了136家店铺，其中包括22家店铺的将来中心和114家店铺的将来空之间。

钟表匠/亿欧汽车解体师朴正浩

从财务数据的表现来看，2019年小鹏汽车的收入为23.21亿元，比去年明显增加，第一是因为其量产车于去年12月正式发售。 年上半年，小鹏汽车收益为10.03亿元，比上年同期减少18.52%。

关于净利润，无一例外，将来与理想汽车一起，小鹏汽车也长期陷入赤字泥潭，无法自拔。 年，小鹏汽车净损失为13.99亿元。 2019年赤字额扩大到36.92亿元。 年上半年净亏损7.96亿元。 关于销售台数的增长，似乎从侧面说明了越销售越吃亏。

数据显示，年、2019年小鹏汽车毛利率均超过-24%，但今年上半年毛利率明显改善。 这是小鹏p7上市后成为主力，小鹏汽车的综合售价上涨是第一个好处。

但是，制造汽车烧钱的速度曾经被比作卸货机，但是花钱的速度总是赶不上赚钱的速度。 股东招聘书上表明，小鹏汽车账上的资金太强硬了。

外部人员解体，小鹏汽车陷入资金紧张状态，首先是因为其限制现金大幅上升。 年，2019年，年上半年，小鹏汽车现金及其等价物分别为16.27亿元、19.47亿元、10.61亿元，其限制现金较2019年底大幅增加，为8.34亿元。 这意味着小鹏汽车今年支付的现金及其等价物只有2.27亿元，这个数值在2019年底是14.87亿元。

所以，和理想的汽车一样，注册资本市场和小鹏汽车拉的最后一根救命稻草。

02发售是唯一的出路吗？

找钱是我们的工作任务，找到就活，找不到就死。 李斌这样坦白了。

年初，生死时速在新车公司上演。 头部新车公司忙于ipo，博郡、赛麟、礼拜天等很多公司都爆雷。 根据轿车终端的保险数据，今年上半年，造车新动力中有购买汽车保险数据的公司只有20家，将来威马、理想、小鹏等5家公司的销售额合计达到91%。

新一轮被淘汰后，ipo成为了制造汽车的新力量的优先。

第一，现在大家都处于缺钱的状态，为了生存，只能通过ipo。 二是先发公司可以早日切断先发飞机。 毕竟，海外市场空之间是有限度的。 一位业界人士发表了自己的意见。

从多辆造车的新动力提出的股票征集书中可以看出，小鹏汽车在两年半期间累计损失额达到了58.86亿元。 对将来的汽车、理想汽车提交股票征集书时，损失额分别超过109亿元、40亿元。

另外，新车公司面临规模扩大的压力，资金的诉求也会进一步扩大，但民间市场很难满足公司融资的诉求。

威马ex6 plus/公司公式

据报道，将来除了理想、小鹏外，销量排名靠前的新型车公司也准备了ipo，威马汽车日前宣布将于最快年末登陆科学创板，哪个汽车将于2021年登陆科学创板。

关于为什么很多公司选择在这个时间捆绑节点上市，亿欧洲汽车认为理由非常简单。 随着新能源汽车市场的兴起，现在资本市场依然看好中国的智能电动汽车市场。 这样的环境增加了新车公司成功ipo的可能性。

相对于已经上市的未来和理想汽车，最近股价大幅上涨，资本市场受到激励，接班人也创造了越来越多的可能性。

数据显示，截至8月7日，收到13.42美元，比6月1日上涨215%，市值达到159亿美元。 理想的汽车7月30日的ipo发行价为11.5美元，但发行日的发行价为15.5美元，比发行价上涨了34.78%。 发售一周以来，理想的汽车股价总体呈上升趋势，8月7日达到16.89美元，市值达到141亿美元。

03挑战正式开始

据经济注意网报道，小鹏汽车宣称ipo后的长期目标市场价格为400亿美元。 将来比理想的现在市场价格高出近3倍。

从现有新车公司的市场价格来看，新车公司能支撑这样的市场价格吗？

亿欧汽车认为答案似乎是否定的。 结果只用想象力支撑的市场最终会变成泡沫，早晚会灭亡。

以老大哥特斯拉为例，股价创历史新高，一举超过丰田，跻身世界市场价格最高的汽车企业之首。

特斯拉被高估的市值与公司的真正价值相比，越来越多是资本市场感情的发泄。 在各种新能源汽车政策的良好下，资本市场热情高涨，新能源汽车市场的市场价格总体上涨。

但事实上，根据现在新能源汽车的快速发展速度，业界预测，未来20年新能源汽车的渗透率将只达到60%。 另外，新能源汽车技术还有很多不成熟的地方。

特斯拉创始人马斯克本人也说特斯拉的股价太高了。

对国内新车企业来说，只是上市或万里长征的第一步。 因为一旦上市，公司就必须公开自己的财务数据。 业绩损失严重的话，会直接影响股价的表现，市场价格与预期相差甚远。

将来，新车公司不仅会承受巨大的损失压力，生产、销售也会成为形成规模经济效果的山，将新车公司置于压力之下。

钟表匠/亿欧汽车解体师杨雅茹

数据显示，迄今为止，头部新型车公司到来，理想、威马、小鹏汽车鼓起了新型车的首位排序位置，在销量方面取得了一定的突破。

但是，与以前传来的车企相比，新车在体量上依然是杯水车薪。 未来为了实现规模化，依然任重道远。

04最终阶段

制造新车的故事还在继续。 上市可以暂时缓解汽车企业的压力，但放心的时期还没有到来，股价会是最好的晴雨表。

电车人联合会秘书长马前途认为，现在中国新车市场的结构还不明确。 对公司来说，销量和规模化竞争的阶段还在未来，所以模糊性很大。 以特斯拉为例，虽然实现了规模化交付，但依然处于损失之中。 特斯拉之所以能继续讲述故事，是因为资本市场认为特斯拉这样的公司可以形成新的商业模式，改变汽车产业的结构。

电动汽车百人会传达顾问沈承鹏认为新车公司之间的竞争会越来越残酷。 原来，新车公司只是与以前传来的车企业竞争。 但是，随着合资股份比的限制解除，外资企业将集中在中国市场出力。 自主企业品牌的日子还不好过，技术积累，企业品牌号召力不足，后续资金支持不足的情况下，新车公司的每一步都变得越来越困难。 他说。

5年前，创投轮被真金白银投入，梦想打破下一个特斯拉。

但意外的是，在制造汽车的道路上，跳过一个洞永远有下一个洞。 在竞争激烈的时代，新车公司只要用销量和技术说话，就能抢走一席之地。

在当前形势下，短期内，三种痛苦仍然需要继续受苦。