热点：国轩高科回应大众入股传闻：尚未达成一致意见

4月22日晚，与大众汽车集团52亿入股国轩高科进行比较，发表了将来控股的消息。 国轩高科还在探讨与大众汽车将来可能开展的技术、产品、资本等战术合作，在具体合作方法、复印、价格等具体方面意见不一致，就相关合作的几个事项签署或达成实质性协议

图注:国轩高科与大众汽车集团52亿入股国轩高科相比，未来明确复印件。 图片来源:国轩高科公告截图

股价波动受到密切关注

关于大众汽车集团收购国轩高科的绯闻并不是第一次，因此国轩高科于今年1月20日发表了明确的公告。 但是，国轩高科经过一个多月带来了股价的上涨分红。

图片来源:富途牛的截图

4月21日，绯闻进一步发酵。 据某媒体报道，大众集团以7.4亿美元(约人民币52亿元)的方向增资30%以下的股票，通过转让部分股票的方法成为该企业的第一股东，在今后3年内逐渐增资股票成为控股大股东。 受这个消息的刺激，国轩高科股价当天停止了尾盘的涨价。 那天晚上，深交所向国轩高科发送了关注函，要求检查并证明上述媒体报道复印件是否属实。 否则，明确证明。

图片来源:深交所监督新闻咨询处截图

事实上，双方的合作备受关注，与前者对动力电池的巨大诉求无关。 大众公司首席执行官迪斯宣布，到2028年，全球将交付2200万辆纯电动汽车，其中一半以上是中国制造的。 另外，到2025年，大众集团要求中国市场中国电动汽车年销售额达到150万辆，对动力电池的申诉达到75gwh。

到目前为止，大众汽车集团在中国建设的两个meb工厂，即上汽大众安亭工厂和一汽大众佛山工厂的生产能力都是30万台/年，其第一辆meb国产车的大众id.4预计今年开始生产。 以平均自行车电池容量60kwh计算，60万台/年的总生产能力，理论上大众汽车集团每年需要在中国提供36gwh的动力电池生产能力。

根据盖世汽车研究院的数据库，国产大众(包括奥迪) 2019年中国新能源车累计安装台数达到1243.9mwh，其中，为上汽大众、一汽-大众(包括奥迪)配备电动混合动力车和纯电动汽车型

近年来，宁德时代的伙伴急剧增加，生产能力利用有压力，对大众汽车集团巨大的生产能力诉说宁德时代并不容易。 盖世汽车研究院的资深分解师认为，如果与宁德时代合作，收购国轩高科，可以在最短时间内实现大众集团在中国核心动力电池供应链中的溢价能力和供给安全保障。 那么，为什么偏偏是国轩高科呢？

铺满磷酸铁锂，丰富产品动力电池的种类

与以三元锂电池为主力的宁德时代不同，国轩高科把焦点放在磷酸铁锂电池上。

作为新能源汽车的核心部件，动力电池的能量密度决定纯电动汽车的续航距离，直接影响电动汽车能得到多少财政补贴。 在政策红利下，能量密度更高的三元锂电池的销售额一直很高。 根据中汽协的最新数据，2019年三元锂电池占国内动力电池总销售额的70%。

但是，随着新能源补贴持续下降，今年第一季度，三元锂电池的累计销售额为4.7gwh，占国内动力电池总销售额的59.5%，磷酸铁锂电池迎来了第二个春天。 轿车市场新闻联发会秘书长崔东树认为，新能源汽车补助金后退，各新能源车企业逐渐改变经营方向，部分车型放弃追求更高能源密度的电池，使用更便宜的磷酸铁锂电池降低价值成本

同时在能源密度方面，据国轩高科官方新闻报道，目前磷酸铁锂单体能源密度190wh/kg的产品升级完成，配套轿车系统能源密度140wh/kg，新能源汽车400 kg 根据国轩高科的计划，去年将磷酸铁锂单体电池的能量密度提高到200wh/kg。

在磷酸铁锂电池行业，国轩高科产品的技术、价格有一定的竞争特征。 年，国轩高科量产三元锂电池811，可应对大众汽车集团不同车型的配套。 例如，低配车型使用磷酸铁锂电池，高配车型搭载三元锂电池。 盖世汽车研究院的资深分解师指出。

进一步指出，国轩高科合肥生产基地为江淮汽车提供了最重要的服务，在江淮汽车的助力下，即使最终收购不成功，国轩高科通过江淮大众进入大众汽车集团的供应链依然有非常高的可能性 另外，合作在一定程度上牵引当地经济，为合肥地方政府和双方的合作架起桥梁。

低位切入，寻求未来市场竞争的更大主动权

根据现在国内动力电池领域的结构，国轩高科的安装机量在国内动力电池公司中排名第三，仅次于宁德时代和比亚迪。 但是，无论是2019年的出货量还是国内市场份额，国轩高科、宁德时代和比亚迪之间依然有不少差距。

到新闻发行日为止，国轩高科没有发表2019年年报和年第一季度报，但从近年来公司的财务报告来看，国轩高科的应收账款逐年增高。 根据年报，报告期末企业应收账款达到50亿元，截至2019年9月底企业第三季度应收账款扩展到70.96亿元。 截止到2019年9月30日，国轩高科的账本现金储备同比下跌30.72%，为21.42亿元。

进入2010年，受新型冠状病毒大爆发的影响，中汽协会最新公布的数据显示，2009年第一季度中国新能源车(不包括特斯拉)的销售额从去年的56.4%下降到11.4万辆。 动力电池的安装机量比去年下降了53.8%至5.7gwh。 另外，国内动力电池产业由于特斯拉国产的高速化和外资玩家的加入，宁德时代包括比亚迪在内的一线电池公司也无法逃脱市场份额。 在此背景下，国轩高科更难步伐。

中关村新型电池技术创新联盟秘书长、电池百人会理事长是清教，企业认为在现金流比较紧张的情况下，引进融资、增资或其他战术投资者对企业非常有利。 如果大众集团此时选择插手，或者提高收购国轩高科成功的可能性。

另外，据国轩高科迄今为止的发表和公开新闻，国轩高科现在在青岛、合肥、唐山、南京等地拥有合计10gwh的生产能力，根据扩产企业计划南京工厂和柳州工厂的生产能力分别达到了15gwh、10gwh，其总生产能力在今年内 从短期来看，国轩高科的出货量完全可以满足大众汽车集团对中国新能源车动力电池的诉求。

放眼世界新能源汽车市场，资源确定成败已成为领域共识。 目前世界上销售量最多的两个新能源车企业特斯拉和比亚迪已经拥有自主开发动力电池的能力，但区别在于前者在中国还没有建设电池工厂，后者已经拥有巨大的动力电池生产能力。

对大众集团来说，在中国建设动力电池工厂已经是计划中的行程，其次，如果大众集团控制国轩高科成为现实的话，在最短的时间内就拥有了独自的动力电池生产能力，今年的国内新能源市

但是，应该观察的是，除了上述车企业以外，丰田汽车、长城汽车、吉利汽车等大型汽车制造商也同样加速进入动力电池制造行业，这些公司的动力电池生产能力逐渐被释放，国内的动力电池结构可能会发生深刻变化