热点：吉利又要买买买了？这次是商用车华菱星马

等最后的结果吧。 这一收购方案的可靠性倍增，背后的计划布局使竞争的残酷性和吉利野心更加明显。

吉利从未停止购买购物节奏，从地面上各种汽车企业品牌到天上飞的汽车、飞机、卫星。 这次吉利把眼球转向了商用车行业。

最近吉利宣布收购华菱星马安徽的重型专用车企业。 信息最直接的来源是5月23日华菱星马( 600375.sh )发表的关于控股股东转让企业公开募集受让人的公告，行业谣言是吉利还是最终摘牌。

“汽车公社”得到吉利的商用车企业内部的人有接触的信息，等待最后的结果吧。 另一个消息来源说，最近吉利的人经常出现在华菱星马企业，背后的意图是不言而喻的。 另外，去年8月发现吉利和华菱星马接触，也有消息称在谈判中因管理权的争论出现了分歧，但之后也会被处理，很快就会有结果。

其实吉利接盘关于华菱星马的消息，是在4月末通过一点渠道传来的。 特别是在一点证券网站和论坛上，有些截图显示华菱星马已经满了。

偶然一致认为，该股从4月末的4元多的股价一下子上涨，截至5月27日，华菱星马a股的股价最高达到8.68元，比1个月前增长了一倍。 谁有这样的实力和魅力使股价上涨了一个月？

另一个有趣的现象是，根据华菱星马的公告，这次公开招募的受让人的时间是10个交易日，如果在这么短的时间内没有事先准备换取，新的受让人完全不能调整。 分解者表示，由于对华菱星马受让人的2000亿元收益门槛、轿车、商用车双资质等严格条件的限制，几乎明确锁定吉利，华菱星马是上市企业，因此需要这样的趋势。

我相信不久吉利控股旗下的吉利新能源商用车集团将发表会见的消息。 那么，年疫和两会后汽车领域的第一次收购事件的背后传开了那些消息吗？ 接盘华菱星马对吉利的商用车来说意味着什么？ 汽车产业的合并重组会出现一点新动向吗？

写答案的卷轴随着时间的推移逐渐展开。

商用车出力，吉利的托盘后面

对李书福来说，目标是把吉利建设成大型跨国汽车集团。 吉利的轿车进入中国第一，开始走全球化之路时，吉利的轿车也在考虑在商用车行业通过弥补短板，构建巨大的汽车帝国。

纵观世界大型汽车集团，商业汽车板块也起着重要的作用。 丰田有日野，雷诺日产有与雷诺同为企业品牌的卡车和日产柴，大众有斯堪的纳维亚和曼，戴姆勒集团的商用车直接占了一半的业务。

目前中国商用车市场是世界上最大的市场，份额占世界销售额的一半，2019年销售额达到436万辆，是轿车市场的哀鸿一枚，出现1.9%的增长，这是中国经济的迅速发展，特别是在疫情、国际关系后，扩大内需

以前吉利收购了东风南充，成立了远程商用车企业品牌，开辟了吉利商用车之路。 但是，对吉利来说，现在专注于轿车行业的突破，投入到商用车行业的资源和能量相对较弱，与吉利乘用车的提高相比，商用车的颜色不太好。 特别是与一汽、东风等大型商用车企业相比，差距非常大。

在吉利的十三五计划中，重要的是补充商用车的短板。 此前媒体报道称，李书福的目标是每年实现25万辆商用车的目标。 但是，2019年吉利控股没有公布商用车销量数据，比上年增加了12.45%，不足以查看数据。 另一个数据显示，远程商用车2019年上半年的销售额还不到5000辆。

吉利远程商用车的主力方向是新能源，包括纯电、甲醇、氢燃料等，预计这些是将来的快速发展方向，但在新能源逐渐前进的过程中，以前传递能源的商用车是最优先的事项。 另外，新能源技术的研究前期高收益，收入不足，必须支撑产品和市场。

吉利的是，收购成熟的商用车企业，接管或引进产品是推动商用车快速可持续快速发展的优良途径。

年吉利豪投资33亿美元(约236亿元人民币)，收购沃尔沃卡车8.2%的股份和15.6%的投票权，位于最大的单一股东地位。 2019年沃尔沃集团( ab volvo )将加强与最大股东吉利控股的关联，以确定吉利的能力和中国的商用车市场。 但是沃尔沃和吉利在商用车上的合作动作受到国际环境、在中国的合资企业等多个方面的影响，落地不太快，充满了很多不明确的因素。

直接收购华菱星马，吉利补充了以前传到商用车行业的短板，华菱星马也只有重卡业务，负担不大。 数据显示，2019年华菱星马销售重卡1.8万辆，收益达到63.8亿元。 除重卡整车生产制造外，动力装配方面多年深耕的华菱星马已有自主开发的发动机、变速器和车桥，产品体系完善，市场反映良好，积累了一定的客户声誉。 多年来，华菱星马一直是国内重卡行业的十强公司之一。

自主开发技术很好，但现实很残酷，烧钱不容易。 关于实力弱、产销规模不大、家底也不丰富的华菱星马来亚，更是如此。 所以，如果受让人家的底子不够，怎么能接受华菱星马这个盘子，发挥自主的研究开发能力呢？

这次公募转让的价格预计在人民币5.14元/股以上，根据这个计算，这次托盘全部是8468万股，资金只需要4.35亿元。 这4亿元可以说是小菜一碟，产值超过3000亿元。 重要的是，华菱星马在甲醇车上的研究和吉利的甲醇重卡一样，有很多资源可以共享。 另外，善于与地方政府打交道的吉利，可以通过与地方的交易顺利地攻占安徽这块宝地。 有了地区资源，未来的本地化将迅速发展，也为轿车的进出提供了无限的可能性。

值得一提的是，华菱星马是a股上市公司，不排除吉利生意成功后吉利生意集团借壳上市，毕竟所有吉利的东西都重组了。 吉利的沃尔沃打包上市。 上市给吉利的商用车集团带来越来越多的资本化特征，推动吉利的商用车做大。

混改推进，汽车产业整合激化

两会都还没有结束，这个收购方案开始变得愚蠢，这可以看出汽车产业的整合、合并重组已经到了最重要的阶段。 特别是疫情过后，汽车领域陷入冰点，身体有点虚弱的汽车企业抵抗突然的压力，经营更加困难。

华菱星马来表示，近年来，其业绩损益随着领域市场的变化而变化，财务状况不太乐观。 2019年，华菱星马实现收益63.8亿元，同比下跌12.48%。 净利润比上年同期减少27.27%，为4327万。 今年第一季度，受新冠肺炎疫情的影响，华菱星马收入仅为10.7亿元，同比下跌44.27%。 净利润损失为10.96亿元。

这次股权转让可能是华菱星马面对严峻形势和挑战所采取的无力行为，统治者是鞍山市政府，也是地方国企，但经营的持续损失使地方资金流失更加严重，比起引进新资本，更要保证主业

在当前领域洗牌时，混改发挥巨大作用，通过变更股权、战术重组等方法，优化资源配置，充分利用国有公司资产，新生国有公司。

今年政府的事业报告书对国企改革也表示将提高国资国企改革的效果。 实施三年国企改革。 完善国资监督体制，深化混合一切制改革。 基本完成社会功能的剥离和历史遗留问题的处理。 国企要聚焦主要责任主业，健全市场化经营机制，提高核心竞争力。

最近，天津混改报道了胜报频率，截至目前天津市已完成了15家市政公司的混改，充分利用总资产5351亿元，引进战术投资者资金545亿元，带着542家所属公司成功实现了混改。

事实上，汽车产业的混改已经拉开了帷幕。 去年年底，长安汽车全资子企业长安新能源计划引进南京润科、长新基金、两江基金、南方工业基金作为战术投资者。 奇瑞与青岛五道口新能源汽车产业基金公司混合落地。

再去之前，北汽新能源通过多次融资，引进金融资本，员工持股，最终实现上市。 2019年8月，江铃集团、长安汽车、爱驰汽车三者完成的江铃控股重组是中央企业、地方国企和民间资本共同完成，实现公司快速发展活力和电动化等产业目标。

确实，产业竞争越来越激烈，世界汽车企业、对方之间也在寻求合作。 正如李书福所说，未来的市场只有合作才能取胜，没有单独战斗的未来。 将来汽车企业在价格、技术和费用诉求的变革中利润越来越低，快速发展越来越困难，必须团结取暖。 近年来的销售数据也充分出现，许多汽车企业的销售锐减，损失加剧，留给他们的时间变少了。

江淮汽车也根据最近发表的公告，计划引进战术投资者的相关事业，现在处于初期协商计划阶段，最终方案还没有形成。 有传闻大众汽车将进入江淮，江淮汽车股价大幅上涨。

解体者认为混改几乎是弱势国有公司的唯一选择，真正有效的混改是引进资本后，国有资本负责监督管理，外来资本负责运营，双方共同进行资本运营(包括合并收购)，实施员工激励，最终