热点：抄底神州租车 北汽出行版图再下一城

一波三折的神州租车股份收购事件急剧逆转。 7月20日中午，上汽集团宣布停止收购神州租车股份。 下午，神州优车正式官宣，计划以每股3.1港币的价格转让北汽集团持有的神州租车4.43亿股以下，转让等价金额最多为13.72亿港币。 在7月21日神州租车发布的正式公告中，除神州优司机4.43亿股外，北汽还从大股东amber gem收购1.71亿股，总额5.29亿元。 这次交易完成后，神州优车将不再持有神州租车股。

至此，北汽和上汽在神州租车争夺战中落尘。 从结果来看，上汽和北汽发行的收购价格均为3.1港币/股，收购完成后，北汽拥有神州租车合计28.91%的所有权，成为神州租车的第一大股东。

◆一次立足于全面选择

神州优车为什么最终选择北汽？ 也许可以追溯到双方合作的根源。 今年4月，北汽集团和神州优车集团共同宣布，双方将通过购买车辆、汽车新零售、技术合作、大数据及金融服务等方法达成全面的战术合作。

之后的5月31日，双方签订了战术合作协定。 但是，更重要的深度合作发生在年，神州优车收购了宝沃汽车67%的股份，成为了拥有宝沃绝对控制权的大股东。 在转让宝沃的同时，福田汽车与神州建立了全面战术合作关系，共同开拓汽车新零售模式。

事实上，北汽集团此次收购神州优车持有的神州租车股，也是北汽集团出于配置移动生态的战术考虑，入股神州租车，完善移动板块的商业谜题，以前流传下来的汽车+移动产业的深刻结果

◆共谋大旅行

随着中国人口结构的变化和汽车支出结构的变化，客户的移动诉求也在提高。 根据汽车之家和德勤共同发表的《中国z代汽车成本发现内在》，年轻人对出行的态度更为多样，95年后对以网约车为代表的新共享出行方法的接受度更高，最近4人成为了高频顾客。 他们已经把网络约车和租车作为比较常见的出行方法。

为了适应市场环境和费用行为的变化，车企这几年一直在部署移动服务。 另外，新能源汽车、产业升级转型等相关政策的诱惑在一定程度上也起了波澜。 从经营本质上看，移动服务是车企长时间快速发展的必然选择，可以丰富商业模式，进一步增强企业品牌和顾客的粘性。

北汽集团在移动行业的布局最早可以追溯到年。 这一年，北汽集团提出了以前从传统型制造公司向制造服务型和创新型公司转变升级的目标。 此后，北汽新能源作为北汽集团出领域业务的急先锋，宣布面向不同人群、不同商业模式的绿狗租车北汽绿行轻享旅行，北汽集团服务贸易板块鹏龙平台还与政府企业客户进行了分时租赁

年2月，北汽成立了以网络合同出租车经营、汽车租赁及新能源汽车充电设施技术开发为主要业务的华夏旅游有限企业，将现在的旅游企业品牌纳入华夏旅游平台。 到目前为止，华夏出领域迫切需要共享汽车分时租赁、网络合同专车、城市物流、整车租赁等多种形式。

与网络移动平台相比，车企提供的前安装移动处理方案更好地满足客户个性化移动诉求，降低车辆制造价格，产生协同效果，而且移动服务的网络建设、运营编号

但是，具备网络基因的第三方服务商积累了很多最终用户和在线运营经验，这是以前传来的车企业在短时间内无法赶上的。 现在，车企业的移动服务运营多局限于本公司的企业品牌车辆，与提供多种企业品牌车辆的服务提供者相比，整车工厂的市场竞争力也受到影响。

北汽入股神州优车是取长补短。 神州租车拥有的高质量客户资源、技术系统、运营系统，以及稳定的运营团队可以对北汽集团的移动板块形成有益的补充，实现规模的扩大和市场占有率的提高。

◆神州租车前景几何学？

截至7月20日，神州租车市值只剩下62亿港元，比高峰时期下跌了近9成。 北汽以现在的价格入场，来自资本水平，无疑是仿造的最好时机。 但是，外部质疑的是，此时的神州租车是否还能承载北汽对移动版本的期待？

神州租车2019年的财务报告显示，净利润仅0.31亿元，同比暴跌89.3%。 净利润大幅下跌，但年总收入同比增长19.4%，达到76.9亿元。 其中汽车租赁收入49.2亿元，同比增长9.6%，占总收入的64%。

这意味着神州租车的主要营业业务没有下降，净利润暴跌的原因是二手车销售疲弱，车辆折旧价格大幅增加，营业价格上涨，旅游城市竞争加剧，租赁收入低于预期。 可见价格大幅上涨是主要因素。

今年新型冠状病毒大爆发的蔓延给神州租车雪上加霜。 年第一季度财务报告显示，神州租车总收入为人民币13.25亿元，比上年减少28.3%，净利润也从去年的微利下降到净损失1.88亿元。 国内疫情在第二季度得到了控制，但神州租车整体业绩依然不乐观。

这在一定程度上可以归结为神州租车的重资产模型带来的后遗症。 根据资料，神州租车作为国内最大的租车公司，即使在业绩下滑的这几年中，也没有停止过团队规模的扩大。 截至2005年3月31日，神州租车队总规模为14.17万辆，据点配置1000家，复盖全国300多个城市。

所谓成也萧何，败也萧何。 向线下投入重金巩固了神州租车的领导地位，但在黑天鹅事件爆发时成为了业绩的牵引。 年，神州租车暂停了购买新车的计划，团队规模比2019年略有下降，运营重点转移到利润上，尽快调整业务方向，悄悄地上线了年度租车模式。

现在，车市的新车销售量大幅减少，以前租车事业的增长空之间有限，可以通过租车销售为顾客提供越来越多的选择。 对神州租车来说，通过融资租赁切入汽车销售，突破当前以旅行为主的费用场景，拓展目标群体，暗中整合北汽以前传来的汽车+移动产业深度融合的移动生态链，成为北汽集团的

疫情的短期冲击不影响移动服务的硬性诉求和长时间的价值。 北汽集团进入主神州租车后，如果能找到规模和利润的平衡与利润点，进一步降低价值成本，提高运营效率，开拓新的业务模式，那么就能在国内外强敌等待的移动市场上成功地向制造服务型和创新型公司转变