热点：上半年长城和江淮股价都翻倍 原因却完全相反

中国汽车信息网的新闻为一年半，上市汽车企业纷纷提前半年报。 在疫情下，这季度的报纸有越来越多的解读意义。 首先是上半年，实体经济普遍受挫，汽车产业也不例外。 在这样大的环境下，会迫使很多车企发生大的变化。 所以今年的年报对中国汽车产业迅速发展的未来有更大的启示。 所以，随着汽车企业的年报陆续发表，蒸汽撕裂谈也将分几期进行解读。

这次我们带来了最近股价上涨最大的资本市场明星车企业长城汽车和江淮汽车。 这两家车企都在极短的时间内股价翻了一番。 但是究其内因，大不相同。 长城汽车实现了从结构性到业绩的大幅度提高，实现了超过市场预期的提高幅度。 江淮汽车依然亏损，但资本市场看到了其背后的大众。

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江淮业绩大幅亏损股价最高为3倍

今年上半年动作最大的是江淮汽车，大众出资其母企业，使江淮汽车成为资本市场的宠儿。 市场对未来业绩的期待，使股价翻了三倍。

在江淮汽车7月31日发布的季度业绩预期损失公告中，去年1~6月归属于上市企业股东的净利润与去年同期(法定发布数据)相比出现损失，归属于上市企业股东的净利润预计为- 14，600万元左右。

原因说明中表示，受疫情影响，企业在年上半年销售了20.94万辆各类汽车和底盘，比上年减少了10.97%，去年1~6月主要营业利润减少。

这没有影响江淮汽车的股价，其实对江淮汽车来说，资本市场更看好未来上涨的前景。 资本市场期待着未来江淮大众成为大众企业品牌新能源在中国市场上最大的生产基地。

东兴证券的研究报告解体师对汽刮谈说，大众汽车在江淮集团和国轩高科的大型投资，主要是为了增大在中国的话语权，在新能源车时代增加对细分市场的展望。 最重要的是，如果大众直接将meb的所有车型投入两个现有的合资工厂，不一定能得到最低的价格。

这也是为什么资本市场江淮大众一定会成功的理由。 现在南北大众的两个合资工厂及其附属的发动机、变速器生产工厂现有的生产能力，对电动汽车的迅速发展形成了一定的牵引。 另外，由于大众至今为止没有在中国生产动力电池，两个现有合资工厂的谈判能力在新能源车时代也会受到一定的影响。 相反，国轩高科与江淮汽车合作多年。 通过整合江淮汽车、国轩高科的生产能力，江淮大众期待以新能源车的价格取得特点。

随着特斯拉将model 3的入门价格提高到20万区间，model y的入门价格进一步降低时，大众将乘坐更低价格的电动汽车进站，成为最大的获胜面。

所以现在可能是江淮汽车的利润，确实不符合江淮汽车的股价，但从现在的资本市场对江淮汽车的评价是在那一年到三年后。 中国拥有最强顾客基础的大众汽车，在将来的新能源行业还没有出力，所以只要出力，江淮汽车的市场价格就无法估量。

汽拉谈从资深证券领域的人那里得知，与燃油车不同，meb电动车从设计概念上非常重视平台的通用性。 因此，大众大幅度增加了细分的车型，带来了额外的固定价格，也带来了明显低于燃油车的车型细分布局。 到目前为止一般的meb车型发表的进度与燃料车行业的广泛布局不成比例。 这次大众在掌握更有话语权的整车厂后，将来位于中国的新能源车将发售或加速。

也就是说江淮汽车现在股价似乎上涨到了非常高的位置，实际上可能在今后5年的股价低点。 看看现在将近一百元的比亚迪。 江淮汽车可能是未来的第二大比亚迪。

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长城第二季度绝地武士的反弹股价在一个月内翻了一番

长城汽车7月1月1月，股价翻了一番，涨幅领先所有a股汽车上市企业。 在公布的年度业绩速报中，1~6月的营业总收入同比减少13.77%，归属于本公司股东的净利润同比减少24%。 值得注意的是，第一季度净利润亏损6.5亿元的情况下，第二季度企业销量同比增长16.7%，环比从62.8%增长24.5万辆。 在这种情况下，企业营业总收入234.8亿元，比上年增加28.8%，比上个月增加89.6%。

更重要的是，受产品结构提高的影响，企业自行车平均价格上涨到9.6万元，比上年增加0.9万元，环比增加1.4万元。 据此，长城汽车第二季度的归母净利润为18.0亿元，同比增长率分别为142.4%和377.3%。

汽扒谈从西部证券提供的财产中了解到，长城汽车第二季度利润的激增，主要是由于高利润长城炮车占有率的提高。 控制本控制价格的能力提高卢布升值会带来财务费用的减少。

其实长城汽车的这个股价走势，不仅在于周边数据的利益，还在于长城汽车内部的维修。 首先长城汽车的两个企业品牌推出了可以改变企业形象的产品，wey的长城炮和哈佛的大狗。 另外，柠檬咖啡坦克三大技术平台的发布启动了长城汽车新时代的营销和产品升级推广事业。 长城汽车还公布了员工的期权激励计划。

经过拉汽谈认识长城汽车员工，员工对这个股权激励计划非常赞同。 触发奖金条件是实现年度销售目标。

现有产品更新，第二季度收益绝地大反弹实现后，长城汽车下半年的表现确实值得期待。

招商证券的研究报告解体师对今年下半年长城汽车的新产品有以下四个观点。

1 )长城炮越野版已经于6月上市，预计将成为销售量的增加引擎，毛利率和售价(从16.98万元起)对企业整体的平均销售价格和毛利率有上升作用。 2 )第三代哈佛h6将于第三季度上市。 上半年哈佛h6占总销量的比例为31%，换代车有望帮助h6销量的恢复和终端售价的改善。 3 )哈佛大狗三季度上市，以城市和硬派之间的风格，与哈佛现有车型形成错位竞争。 4 )纯电动a级轿车，年末上市。 新车型，特别是长城炮和b01是下半年销量的增长点。

所以长城汽车这个股价的上涨，从内侧吹走了长城汽车下半年的攻势，股价的爆发也是戴维斯双击的效果。

从江淮汽车和长城汽车两个股价高涨的企业来看，资本市场都非常关注未来的前景。 这不仅源于市场的投机行为，也源于那家公司自身内部结构性的增强。 在疫情恢复的节点上，由于对汽车产业有更大的利益，江淮和长城下半年的大部分率达到了资本市场的利益预期，实现了超过业绩预期的增长。