热点：庞大集团重整计划获批 经销商领域何去何从？

中国汽车信息网新闻 2019年对巨大集团和潘庆华来说很辛苦，今年年底终于迎来了转机！

河北省唐山市中级人民法院12月10日正式批准了《巨大汽车贸易集团株式会社重整计划》。 与破产相比，这也是巨大集团可以争取的最好结果，下一组将进入重整计划的执行期间。

通过重新制定计划，巨大集团不仅要迎来紧迫的新资金进口，暂时摆脱债务偿还危机也很重要。 但是摆在巨大集团面前的最现实的问题仍然是如何使企业恢复到持续的经营能力和盈利能力。 这对现在普遍处于涂炭之苦中的汽车经销商也同样具有重要的参考意义。

危机

作为国内第一家上市销售店集团，巨大集团曾经风光无限，更连续多年成为领域内的领袖，规模更大，但迅速扩张也隐藏着危险。

到了年，巨大集团还在受益，但经营状况不容乐观，资金压力使巨大的步骤变得困难。 从2010年开始，受市场低迷和融资环境恶化等影响，巨大的经营状况更加急剧变化。

全年企业实现收益420.34亿元，同比减少40.37%。 而且净利润损失比上年同期减少3003.23%，为61.55亿元。 疾病如山倒下，这一年的损失几乎会被大幅度地压垮。

即使进入2019年，大业绩也没有好转。 今年上半年面包大收益约为102.56亿元，比去年同期减少62.17%。 利润进一步损失，达到11.99亿元，比上年减少563.66%，资产负债率达到81.87%。

损失持续也形成连锁反应。 由于资金不足、银行贷款、财产无法变更等理由，无法偿还到期债务，面临着头脑中偿还诉讼，濒临破产的边缘。

2019年5月13日，在没有其他途径的情况下，冀东丰企业向唐山中院申请了巨大集团的重整。 唐山中院经过审查，无法清算巨大的到期债务，而且有可能明显丧失偿还能力，符合重整条件，指定巨大集团清算集团为管理者。

偿还债务

根据判断机构发行的《资产判断报告书》，巨大集团总部的账面资产总额为302亿元，但判断价格总额为50.2亿元，巨大集团的债权总额共计达到272.8亿元。 在破产清算状态下，普通债权为252.8亿元，普通债权的偿还率仅为11.20%，现实可能更低。

由于这个巨大的集团被重组，主要处理债务偿还问题。 另一方面，根据重整计划，巨大集团的现有总股以65.4亿股为基准，以每10股增加5.641598股的比例实施资本公积金的增资票，合计增加约36.9亿股。 其中7亿股被重整投资者及其引进的财务投资者承受，将7亿元用于支付重整费用、清算债务和补充企业流动资金，剩下的约29.9亿股用于按照重整计划的规定结算债务。

另一方面，相关债务根据类型和优先级，在巨大重整计划的执行期限内或6年内偿还，剩余普通债权在巨大集团本重整计划的执行期限内，每100普通债权分配24约16.722408股巨大集团资本公积增资券，股票抵押

重整计划案虽然通过了债权人会议的表决，但迄今为止被近300亿元债务困扰的庞大，各债权的补偿金方法有确定的安排。

交接

6月20日晚，巨大集团发表的公告潘庆华因个人理由辞去了企业理事长、董事会战术委员会主任委员及总经理职务，这也标志着巨大集团一个时代的落幕。 巨大集团的控股股东及其关系自然人无偿转让持有的约21亿股股票，重整投资者及其相关人员有条件转让。

巨大集团的重整投资是由深商控股、维度资管及国民运输力组成的联合体。 新的高管团队陆续建设完成了。 元维资管理理事长马骧是企业新任理事长，是有多年资本市场经验的赵铁流任总经理，国民运力理事长黄继宏是企业副总裁。 新队的到来带来了巨大的资金和信心。

为了保障巨大集团的持续收益性，增强各方对巨大集团未来快速发展的信心，投资者承诺转让股票，不在接受转让之日起3年内转让非相关方第三方拥有的巨大集团股票。

另外，投资者承诺，巨大集团年、2021年、2022年归属于母企业的全部净利润分别达到7亿元、11亿元、17亿元以上，或者年、2021年、2022年归属于母企业的全部净利润合计达到35亿元。

最终实现的归属于母企业的所有人的净利润没有达到上述标准的情况下，重整投资者在2022年度会计年度审计报告发表后的3个月内用现金方法向巨大集团补充。

改革创新

投资者承诺未来三年的净利润，但巨大集团的股票要成为真正有价值的资产，巨大集团必须恢复经营能力和收益能力，回到良性快速发展轨道。 因此，企业的新管理者将制定由库存业务的调整和优化、增量业务的引进和快速发展两部分组成的新经营方案。

库存业务经营方案除了补充企业流动资金，提高资产流动性和资金录用效率外，还首先提出企业品牌的优化和互联网结构的经营。 大集团将调整乘用车、商用车等板块企业品牌代理、互联网分布、业务结构，抢占没有快速发展前景的企业品牌，聚焦于盈利和前景的核心企业品牌。

另外，巨大集团积极推进网上合作，参与新零售业务的开展。 推进网络约车、分时租赁、上门保养、旅行车等新业务。 大力开展新能源汽车的销售和服务。 继续平行进口车的销售业务。

而且，以前流传的4s店模式已经进入了微利时代，汽车4s店经营模式面临着新的变革。 因为这个巨大的集团也制定了增量业务经营计划。 包括成为城市公共交通运营商、探索充电服务业务的商业化、推进智慧城市建设等。

从新的经营方案来看，基本上涵盖了汽车领域的热点，但是在2019年确定损失的情况下，为了迅速实现大规模的业务转换，经营上的急速损失为了明年达成7亿元的利润是非常困难的。

结语:法院批准发表重整计划公告后，巨大的股价没有明显回升。 这种异常的表现，也表明了投资者的展望。 截止到11月29日，重整投资者增收了巨大的股票1，309，200股，增收金额为1，479，396元，只达到了预计增收计划金额下限的0.493%。 距离在3亿元以上、4亿元以下的计划相当不同，同时投资者申请延长计划的实施期限，再次延长90天。

不管这是否会成为大规模重整计划的变量，但反映了汽车经销商在变革中辛苦的境遇。 进入2019年，除少数企业品牌外，经销商新车毛利普遍负面，损失面进一步增大，面临着前所未有的压力。 在这样的背景下，虽然巨大集团的重整得到了认可，但是下一个具体方案实施的道路注定很难走下去。