新能源：小鹏赴美上市 造车新势力三国杀开场

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但是承兑人包括美银证券、瑞信、摩根大通等。

但是，现在小鹏ipo的发行价区间和发行股还不清楚。 这笔贷款额还不清楚。 征集书上写的1亿美元是例行公开的占位符，具体的ipo融资和评价区间将在之后更新的红绯鱼征集书上公开。

作为参考，将来和理想上市时，募集资金的规模和发行价格分别为18亿美元，6.25-8.25美元。 14.7亿美元，8-10美元。 小鹏也预计相当于这两家。

除股价外，股东征集书显示，截至2009年第二季度，小鹏汽车账上现金类资产共计达到21.18亿元。 由于7、8月进行了两次融资，总额达到9.47亿美元(人民币66亿元)，小鹏现在持有的现金类资产超过85亿元，是汽车新势力上市前最强的现金储备。 与此相对，将来发售时的现金资产总额约为46亿元。

在8月份的c+轮融资中，阿里巴巴增加了持股比例，但何小鹏本人依然是最大股东。 股东征集书显示，小鹏汽车管理层达到40.9%，其中何小鹏本人有31.6%，最大股东蚂蚁有14.4%，是最大的外部股东。 其他主要股东还包括小米、ggv纪源资本、朝兴资本、高甫、红杉和卡塔尔投资局等明星投资机构。

根据招商引资书，小鹏汽车也处于亏损状态。 2019年，小鹏汽车总收入23.2亿元，比上年增长了238倍。 另外，2019年的研究开发投入了20.7亿元，年净损失为36.9亿元。 2019年，将来理想分别是112.96亿元，24.38亿元的损失，小鹏接近理想。

年上半年，小鹏收入10.03亿元，比上年同期下降12.31亿元。 招股书认为这第一受到两个原因的影响。 一是第一辆量产车g3通过年度订单集中交付于2019年q2，去年基数很高。 两年上半年，汽车销量受到新型冠状病毒大爆发的负面影响。

截止到20707年7月，小鹏汽车累计交付达20707辆，其中小鹏g3累计交付达18741辆。 小鹏p7累计交付1966台。 ipo前的累计交付量，小鹏汽车超过了将来和理想。

与迄今为止明确的中型suv不同，新车上，小鹏在招商引资书中宣布将于2021年发售a级轿车。 另外，根据招商引资书，截至去年6月30日，小鹏汽车在全国有147家体验店，复盖了全国52个主要城市。

●为什么在这个时期发售？

从5月开始，小鹏有上市准备的迹象。 5月18日，27名小鹏汽车股东退出，准备构建vie (可变利润实体)结构。 vie是国内公司美股上市的共同结构，理想的情况是上市前股东集体退出。 但是，小鹏最终被理想抢先，有几点从后往上的意思。

和理想发售前一样，小鹏发售前融资方面的动向频繁发生。 7月20日、8月3日，小鹏分别获得了5亿美元、超过4亿美元的c+轮、c+轮融资。 上市前融资既有利于提高股价，也有利于大股东的利益。

与理想把目标锁定在美股上不同，在正式发表之前，关于小鹏的上市地点，资本市场有美股、港股两种推测。 考虑到小鹏和特斯拉的专利纠纷，以及幸运咖啡带来的中度风波，很多人认为港股上市更有可能。

但最终小鹏选择了美股。 德勤老练的分解师伦闯认为，小鹏的上市目标其实一直是美股，一年多前就开始准备了。 只是上半年一时的风波，传出港股上市的谣言。 美股上市，特点是手续简单，融资价格低。 最近将来理想的表现也很好，小鹏也加快了发售速度。

在时机上，小鹏可能主要选择此时的美股上市。 另一方面，随着联邦储备系统降低利率，大量美元流入股票市场。 年下半年，美股再次接近历史高位。 此时，赴美股票上市，融资难度下降，融资规模有望提高。 在资金方面，美股上市的特点很明显。

另一方面，小鹏美股的上市条件已经成熟。 如招商引资书所示，小鹏汽车在产品计划、生产能力、累积交付、现金储备方面已经积累了相当多的资本。 相对于将来和理想，小鹏的收益表现可能会使资本市场更大更有趣。

李先生说发售后，理想的是选择美股的发售，希望有企业品牌。 无论里子还是面子，小鹏选择在美股上市是最合适的选择。

为了实现美股上市，小鹏汽车可以说已经做好了充分的准备，现在只有水进入水路。

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作为徒劳无益，徒劳无益，徒劳，徒劳，徒劳，徒劳，徒劳，徒劳，徒劳。

小鹏的下一辆车型是a级轿车，意味着要继续和特斯拉进行殊死搏斗。 到目前为止，小鹏把智能定位为自己的企业品牌。 在4月27日的p7发布会上，何小鹏本人说:“小鹏的标签是智能，智能是小鹏最核心的特征。”

实力能支撑小鹏的定位吗？ 在产品上，小鹏p7配备了自研自动驾驶软件xpilot和英伟达xavier自动驾驶芯片。 xpilot 3.0版本使用视觉感知和毫米波雷达两种感知系统，传感器总数实现了仅次于waymo的l3级自动驾驶辅助功能。 根据中信证券的研究，在xpilot 3.0版本中，计算能力介于特斯拉fsd 2.5和fsd 3.0之间。 另外，小鹏具有自研的xmart os车载智能系统和纯电sepa平台，支持ota和全场景智能语音交互。

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红薯p7或新车，谁能成为小鹏的答案？

●结语

根据马太福音，所有的东西都加在他身上，让他业余。 不，连他的全部都抢走。 年1~7月，中国新能源车销量同比减少12.7%。 在顾客和资本市场，新能源公司必须面对抢蛋糕的情况。 上市对小鹏在这场激烈的争夺战中，又赢了几分。 新势力谁能笑到最后，将来会成为理想、小鹏之一？