热点：金杯汽车多次停复牌 重大资产重组有进展吗？

最近，道哥注意到金杯汽车股份有限公司(以下简称金杯汽车)再次发表了重大资产重组进展公告，表示金杯重大资产重组事业还在积极推进。 事实上，金杯汽车的股票因计划于今年3月20日出售重大资产而停止。 此后，金杯车陷入了长达五个月的停顿。 8月23日，金杯汽车宣布重卡。 但是，根据金杯发表的公告，金杯的上述重大资产重组似乎还没有取得实质性进展。

另一方面，由于连年的损失，没有红利杯的汽车现在资产负债率达到了97.89%。 金杯16年来一直在亏损。 可以说现在的金杯车没有利润，负债与日俱增。 另一方面，业界相关人员认为是为了金杯断腕而活下来的，目的是保护壳。 根据股票上市规则，金杯汽车如果今年年底前不能实现赤字盈余，将再次面临*st风险。 对金杯来说，剥离整车的业务可能真的是最好的方法，但这真的能应对金杯退市的危机吗？

重大资产重组在实质上没有迅速发展的十六年间一直在损失

6月19日，金杯汽车发布了《金杯汽车重大资产出售及相关交易计划》，计划将直接及间接持有的金杯车辆100%的所有权转让给沈阳汽车工业资产经营有限企业，剥离整车制造业务。 9月20日，金杯汽车再次发布了剥离整车业务的相关公告。 金杯汽车在相关公告中宣布，正在积极进行中，预计年内完成股票转让事业。 但是，尚未公布这一重大资金重组的最新进展。

从目前金杯最近发表的公告复印件来看，上述重大资产重组似乎还没有实质性进展。 另外，在最近连续的多个报告期间，金杯汽车的扣除净利润(扣除非经常损益的净利润)都是负数，资产负债率超过90%。 金杯汽车半年报显示，金杯汽车今年上半年归属于上市公司股东的净利润损失为3.37亿元，损失额同比增长671.87%。 为什么损失这么严重？

另一方面，金杯近年来的收益来源主要依靠政府补贴或出售资产，2007年首次领取政府财政补贴779万元后，金杯汽车成为补助金中毒，加上每年收到的2.32亿元，在这10年间金杯汽车的政府补助金为4.72亿元

另一方面，从1994年到20多年来，金杯汽车在1992年和1994年发表了两次分红实施公告后，从未以现金分红的形式给予投资者报酬。 全联车商投资管理(北京)有限企业总裁曹鹤说，高资产负债和长期不红利使金杯汽车融资困难，如果没有重大的资产重组活动，金杯汽车将来的迅速发展令人担心。

受损的金杯胳膊折断，打响保壳的战斗

根据上海证券交易所1998年实施的股票上市规则，特别解决财务状况和其他情况发生异常的上市企业的股票交易。 一家上市公司连续两年亏损的情况下，证券交易所对财务状况和其他财务状况异常的上市公司股票交易进行*st解决，连续三年发生损失的情况下，上市公司发出退市警告。 过去一年，金杯汽车的净利润损失了2.08亿元。 也就是说，如果金杯汽车在今年年底之前不能盈利，将再次面临*st风险。

从金杯汽车上半年的市场表现来看，整车销售额比上年减少34.32%，为5.09亿元。 零部件事业收入比上年同期增长39.7%，为18.42亿元。 金杯汽车最近的半年报显示，影响金杯汽车净利润超过10%的子企业共有6家，除沈阳金杯汽车制造有限企业外，其馀5家都是零部件生产企业。 因此金杯选择了剥离整车的业务，集中力量迅速发展零部件业务。

但是在这种情况下，神保认为即使剥离整车业务也不一定能彻底处理退市危机。 首先，零部件带来了利润的增长点，但不能给投资者越来越多的信心，今年8月23日复苏后金杯汽车的股价复苏变绿，无法避免下跌，股价下跌幅度一时达到了10.02%。 其次，这么多年来遭受巨额损失的金杯汽车也许可以暂时不被剥离整车业务退市。 但是，弥补这个赤字的漏洞并不容易，将来成功剥离整车也可能面临退市的危机。