热点：万通地产收购星恒电池 是投资还是要造车？

7月29日晚，根据万通地产发布公告，以31.7亿元现金方式收购星恒电源股份有限企业(简称星恒) 78.3%的股份。 其中，启源纳川转让了64.9%的所有权，苏州晟转让了6.7%的所有权，陈志江转让了6.7%的所有权。

这是很多人开始推测的。 万通地产成为了制造新车的一员。 因为在此之前，恒大、华夏幸福等地产商开始关注新能源市场。

万通地产车还有相当长的路要走。 因为到目前为止的相关业务中没有参与汽车行业，光是投资，星恒的收购就足以谋求这家地产公司的更好变革。

去年9月，启源纳川以现金获得了18.64亿元的恒星61.59%的所有权，因此，那时恒星100%的所有权对应价值为30.26亿元。 与现在的40.5亿元的评价值相比，不到一年，恒星电源的评价值急剧增加了10.24亿元。

星恒近年业绩非常看好，-年和年1-3月，星恒营业收入分别约为3亿元、4.75亿元、10.18亿元14.36亿元和3.08亿元。 本期对应实现的净利润分别为约1315万元、3455万元、1.04亿元、2.02亿元、3660万元。

因此，无论是从利润还是从估值的增加来看，万通房地产的收购都符合投资逻辑。

星恒成立于2003年，是以动力电池开发、生产为核心业务的公司，同年与联想合作，在苏州工业园区建设了中国最大的动力电池基地，率先实现了锂离子动力电池的产业化。

星恒开始制作电动自行车电池，2005年8月在北京牌照电动自行车约16000辆，当时搭载星恒生产的光力霸皇品牌锂电池占10%的市场份额，并且是欧洲电动自行车领域第二大供应商 经过十几年的迅速发展，电动汽车的动力电池相当有竞争力。

到今年5月，星恒将35000套汽车电池投入市场，在年第六批推荐目录新能源专用车中设置的锰酸锂电池中，三类产品供应商是星源，分别是浙江工厂的三角行牌纯电动箱型运输车、重庆瑞驰的纯

年星恒的动力电池组合量位居全国前十，与东风、长安、奇瑞、瑞驰、五菱等多家国内一线整车公司达成战术合作，累计为35000辆电动汽车提供动力能源。 在电动物流车市场很突出，几乎复盖了国内专用车锰酸锂电池的市场份额。

现在，动力电池行业存在三元锂电池、磷酸铁锂电池、锰酸锂电池、钛酸锂电池等。 长期以来，受政策、产业技术积累等多因素的影响，作为世界上较早产业化、技术应用最成熟的锂电池技术路线，锰酸锂电池在国内不受重视。 在产业布局和实用方面远远落后于磷酸铁锂电池和三元电池。

但是没有最好的锂电池，只有最合适的锂电池。 为了使新能源汽车的支出市场从金字塔顶端正式下沉，毫无疑问性价比会成为第一。

因此，星恒一直选择发挥电动物流车市场的实际诉求。

▲注: lmo :锰酸锂、nca镍钴铝三元、ncm镍钴锰三元、lep磷酸铁锂均为正极材料。 c :石墨负极

星恒副社长王正伟此前对媒体表示，实际上顾客关心的是两点:性能要求和产品价格，锰酸锂电池在星恒生存快速发展的基础上，依靠锰酸锂，面向物流车行业，星恒的市场占有率居首位

并且，从年开始，无论是政策支援(城市的绿色货物配送、购置税减免和购买补助金)，还是供求关系的健康化，为了电动物流车的产品和技术持续突破，促进了井喷的迅速发展势头。 许多业界人士认为电动物流车是第一辆能形成良性循环的车。

另外，如果国内公司能很好地处理高温性能、循环寿命、能量密度的问题，例如通过在锰酸锂中添加三元材料来提高能量密度等方法，锰酸锂电池市场将迎来高速的发展周期。

据数据统计，三元材料的价格在经历钴价格高涨后下跌，但现在仍处于约18万元/吨的高位运行。 磷酸铁锂市场价格维持在8.5万元/吨左右。 另一方面，锰酸锂材料由于其前体二氧化锰的供给充分，因此价格仅为5万元/吨，预计将来的价格变动很少。

另外，在技术水平上，王正伟认为，恒星锰酸锂电池不仅高温循环寿命增加了一倍(过去的锰酸锂在600个循环中只能达到1200次以上)，是二次寿命电池，不是利用剩馀的电量，而是二次

除了市场、技术因素外，现有的生产制造能力也受到万通地产的重视。

年10月，星恒动力锂电池生产线3.0项目正式生产，年生产能力达到2.5gwh，生产效率提高52%，该项目基于超锰酸锂。

年1月，星恒生产的vda生产线通过专利技术的应用、产品技术的改进，提高了产品的综合实力。

3月28日，占地700亩，总投资额100亿元的星恒苏楚现代产业园项目在滁州签约，该基地建成后，预计满足50度电动汽车电池60万套，1度电动轻型装车锂电池3000万套。

另外，星恒计划年底在苏州生产两条新的电池生产线，可以率先实现国家对年动力电池价格的要求。

为了政策支持，现在新能源汽车逐渐成为市场投资的热点和竞争焦点，更多的资本提高了对这个行业的投资力，新能源汽车的相关产业链继续迅速发展。

因此，像万通地产这样的地方制造商变革进入新能源，无论是投资还是制造车，那不是第一个，也不是最后一个。