热点：2018汽车出行产业十大关键词之“上市潮”

年是汽车旅游产业动荡年:中国汽车产业30年来首次负增长，共享旅行社大量死亡，汽车制造业遭遇全球大规模裁员&hellip。 &hellip；

年也是汽车移动产业转型年:中国双点政策开始正式实施，智能电动汽车开始威胁燃油车市场，许多大公司的主要领导开始领导新人&hellip。 &hellip；

年已经快结束了。 我们发表了10个关键词系列企划复印件，回顾了对汽车移动产业来说非常历史性的一年。

上市大逃亡是全年科技网络领域的年度关键词之一。 小米、美团、优信、将来、拼写多、影像客等多家明星公司选择在这一年发售，但并非所有家的ipo都伴随着和谐的赞美之声，外部疑问、评价值折扣、业务非营利&hellip； &hellip； 即使有各种各样的问题，公司也急于流血上市，背后折射出整个科技网络领域的泡沫和焦虑。

半扇铜锣

年7月12日是香港交易所本年度最值得纪念的日子之一。 这一天，香港证券交易所走出四面铜锣，包括指尖悦动、影像互娱、英恒科技、齐岩科技、弘阳地产、天立教育、人与科技、恒伟集团在内的八家企业分别分半扇铜锣上市。

年的港股之所以受公司欢迎，首先是因为香港证券交易所在4月确立了该股不同权利的新。 也就是说，上市公司可以设置ab股的股权结构。 公司管理层用少量资本最多可以拥有10倍的话语权，可以控制整个企业。 但这意味着外部投资者的话语权被损害了。 另外，港股比美股对国内公司更本地化，成本也更低，因此国内公司越来越把香港证券交易所作为ipo的优先事项。

根据wind数据，每年有206家企业在香港上市，获得全球交易所ipo集资额的冠军。

从今年其他交易所的情况来看，深交所于12月28日发表了本年度深圳证券市场概况，全年共计有105家公司在深交所ipo，但总市值减少了29.84%。 迄今为止，深交所的上市企业数为2134家，同比增长2.15%，其中创业板的上市企业数为739家，同比增长4.8%，减少21.11%。

12月29日，上海证券交易所公布上海证券交易所年度概况，全年，上海证券交易所上市企业累计1450家，ipo公司57家，募捐865亿元，比去年减少512亿元。 股票筹资额为6114亿元，减少1464亿元。 截至12月28日，上海证券交易所总市值同比下跌18.66%，为26.95万亿元。

最后是对科学技术股友好的美国市场，根据renaissance capital的年末数据统计，年间在美国上市的中国企业数量达到33家，几乎是4年前的两倍，占全美ipo数量的17%。 其中科技企业的数量占中概股的64%，连续三年超过美国硅谷新上市企业的数量。

又到了上市潮，中国科技网络企业在其中成为过激的明星选手。

汽车出行领域的大资本游戏

汽车可以说是仅次于房地产的第二大重资产领域，但在智能网络汽车、科技旅游的创业浪潮下，年汽车旅游领域处于迅速发展的阶段。

但是，在创业企业成长的过程中，资金不足席卷了资本市场。 据投中研究院的数据显示，年上半年国内基金整体的招聘状况低迷，完成募捐的国内vc/pe比去年同期减少19.51%，为425家，规模比去年同期减少7成。

一级市场没钱了，上市成了有能力的公司必须考虑的一条路。

6月27日，优信集团在纳斯达克成功发行了发行价9美元，但总募集金额从5月的5亿美元减少到加上可转换债务的4亿美元，市值为27.61亿美元。 半年后的12月31日，优惠市场价格为14.85亿，蒸发超过46%。

优信上市时最诟病的问题有两点，一是盈利性，根据招股书，优信集团表示年净损失为27亿元，而优信集团在投资和业务运营方面继续扩大资金投入，现在产生利润和正现金流 果然，q2优信纯损失为4.3亿元，q3纯损失为5.2亿元，损失持续扩大。 二是从优信的收入结构来看，汽车金融业务收入占集团总收入的50%以上，优信已经是汽车金融企业，金融企业的股价收益率低于科技网络性质的企业。

7月26日，主要汽车金融服务翠谷在美国中微子所上市，发行价为11美元，上市总市值为16.62亿美元。 其股权投资者包括腾讯、滴滴旅行、泰康生命体、微众银行等，其中腾讯占股票10.7%，滴滴占股票14.8%。 但是，除了创业团队出身专业、投资者背景强以外，翠谷自身的业务似乎与其他汽车金融企业没有区别，业务同质化严重也是汽车金融领域面临的最大问题之一。

9月12日，造车新势力的排头兵在美国上市，开盘价为6.26美元/ads，共计发行1.6亿股，企业总市值为64.13亿美元，这次最低募集资金为10亿美元。 截至12月31日，市场价格微涨至66亿3800万美元，成为为数不多的股价上涨公司。 但是，直到上市，来的产品还没有交货。 ipo前夜受到的谴责无非是，用巨额的研究开发费制作的企业产品系统，如果充电技术自愿上市，会伴随着一系列歌曲的衰退等，完全没有支撑后续顾客的梦想。

相比之下，北汽新能源的财运并不那么好。 9月27日，北汽新能源假名北汽蓝谷租赁壳为上市港股，开盘价14.66元，开盘价下跌2.59%，其后股价持续下跌至12.36%，9点30分遭遇暂停。 从10点开始复活卡后股价也没有上涨，下跌到23.59%后，遭遇了第一天的第二次卡停。 12月31日，北汽蓝谷股价为7.96元/股，市值接近腰斩。 在外部环境因素中，我国政府正在比较新能源汽车的补贴政策。 年，北汽新能源获得国家补贴和地方补贴共计49.59亿元。 尽管如此，其年利润仅为5800万元。 随着补助金的后退，北汽新能源今年的利润是否正还是未知数。

牛电技术(小牛电动) 19日在纳斯达克( nasdaq )正式进行卡交易，小牛电动在ipo上发行了共计700万股美国寄存股，发行价格为9美元，低于此前发表的10.50美元到12.50美元的价格范围。 年末，那只股票已经下跌到6.81美元/股。 除此之外，作为摩托车，小牛电动有可能在政府限制摩托车、资本市场不景气等各方面面临负面因素。

所谓的水大鱼大是指二次市场有更庞大的体量资金来滋养科技网络的泡沫。 但是，发售的钟声、铜锣声一消失，股价的下跌就成了发售胜利背后的影子。

突然操作激烈，我看到股价跌入低谷。

公司很热闹，敲钟就露出笑容。 看起来越来越蒸，但你必须知道去年港股上市的公司中，有7成的新股发行。

公司在业务利润模式成熟之前，甚至在亏损期上市之前，需要承担不少风险。 但是资金不足，大范围的资本冬天促使资金必须向庞大的公司求暖。 另一方面，先入市者在打响企业品牌方面更有特点，容易获得溢价，很受欢迎。 另一方面，在资本冬天，率先筹措资金的企业绝对占有市场的特征。

关于流血上市，市场分析人士说，新经济股价集体暴跌的原因是ipo井喷给市场带来过热压力，资金过于集中在明星新股上，估值过高，大量泡沫溢出。 很多有新经济圈子的公司，其估值在市场上过高，实际收益不足以支撑其过高的估值，这也是现在港股市场新股发展的直接原因。

总之，资本受益，公司迅速发展的诉求在任何环境下都是需求很高的。 根据香港证券交易所的发表交易数，目前还有约240家企业排队等待上市。 李小加香港证券交易所行政总裁预测，2019年香港ipo发行依然非常强大，2019年有250多家公司将去香港ipo。

2019年，上市潮还没有退去。