【车讯】滴滴出行穿过资本烟幕后是悬崖还是坦途？

如果不擅长某个企业的商业模式，就会产生两个极端的评价。 伟光正还是low不合适，受高评价值和负面影响的滴滴在这个二分法的认识断层上。

哪些包围着滴滴的资本烟幕

拥有600亿评价值的uber、450亿小米、250亿滴滴、180亿新美大对ipo不积极，正如任正非所说，可能是“不想早期承担对投资者的责任，失去探索无人区的机会”，老干母的“产品的持续”

中国o2o总是以流量、顾客和份额来解释成功。 新美大就是这样，滴滴也不例外。 高增长首先依靠大量投资的持续拉动。 这当然不是以前就意义上健康的商业模式，但中国移动市场的渗透率不到1%，滴滴是以高价格gmv (总额)支撑的高评价值，可能在等待流量和顾客变化的日子。

所以，在小圈子里是定位2小时1次的管理层，还是受到公众的折磨，要得到答案并不容易。 更何况，滴滴的背后有腾讯和蚂蚁这样精明的网络投资者。 当初滴滴和快速合并时，他们从战术投资者解套为财务投资者，躲在“bat更能发现价值潜力”的背后，用少量资金+语录金文与投资者如苹果、中国平安、上海生命体等资本军作战。

滴滴和uber牵扯大量投资者形成了许多复杂的利益共同体，这种抵消竞争必然加剧，uber最近获得了35亿沙特公共基金，估值上升到625亿，间接滴滴出资lyft牵制uber

1 )其运营主体开曼群岛的橘子快智依然是符合美国gaap会计规则的vie架构，作为最终的解决方案也只能选择海外ipo，在国际资本市场上，uber的“我之前没有任何共享经济”企业品牌的加入

2 )滴滴此前宣布专业快车日成交订单超过数千万，超过全美日移动旅行总订单的5倍，但该特征没有反映在评价值中，对原因进行了分析

3 )虽然提出了“反攻美国”的口号，但gmv基本来自中国市场，和小米一样拼命扩张产品线，能否支撑高评价值有待市场的回答。

产品不足再次枯竭

滴滴的产品战略总是放火荒废，试图把火从出租车行业蔓延到移动的各个角落，但所有必要的场景燃烧后，滴滴也必然会苏醒过来，免不了三个枯竭。

滴在一点次要战场上，使一些创业企业黯淡下来，把另一点变成了柳青的私房里不叛逆的大臣，但在这么大的移动市场上并不缺乏热钱。 例如，考拉巴士、皮科拼车倒下了，但杜巴士依然获得了b轮1亿融资，ev驾驶也通过异业合作顽强抵抗。

在专主战场上，滴滴还不能像中国的网络前辈那样打败他们的美国对手，uber尽管各种水土不服，依然在专车、拼车两个核心场景中站稳脚跟，神州专车支配着商业市场，但乐视清

滴本身像小米一样在迅速复盖移动生态的过程中迷路，滴画出漂亮的高增长曲线是在年8月3.1版的专车上线后，到年初明显钝化，5月的上线代车和顺风车的效果不大，快车恢复了滴，但价格结构恶化。

去年4月将公共汽车和包车注入公共汽车后，除了环境惨淡的p2p租车外，滴滴旅行所有平台的最后一个谜题已经得到了补充，但关闭笔缠绕的滴滴发现产品结构不是最初的计划。

根据迄今为止发表的文件，程维设想每年滴滴各业务版块gmv的比率为:出租车5%、专业快车20%、拼车10%、公共汽车15%、司机20%、余力，但现在的现实状况是各产品线的均衡输出 快车打破成千上万的订单来自快车，但贪婪补助金的快车gmv价格太高，客单价低，不能支持滴滴的良性财务模式。

在交通部专车新政征求意见的原稿中，关注了不允许运营私家车的规定，无视了网络约车的运输价格超过出租车价格50%的条款。 去年5月开始随处可见的志玲姐姐甜蜜的笑容和“坐出租车去遛狗”slogan暴露了快车的定位。 把这辆专车降低到出租车竞争区间的产品，新政登场时无论怎么改编，都注定没有生存空之间。

滴滴犯了和小米一样的错误。 他们的企业品牌基础太脆弱，溢价能力不足，依靠低价产品的竞争力，过于重视野蛮增长，忽视内生增长，他们与客户友谊船翻，媒体看着衰，但只指之间 滴滴需要摆脱过去的价格交换量，以积小胜为大胜的战略，不要错过企业品牌重建和服务升级的窗口期，不能让快车成为泥足巨人阿基里斯的跟头。

大数据是gr破局？

程维在产品扩张结束后祭奠的兰德曼是大数据，滴滴还从成熟的商业模式中喘不过气来，一方面其流血gmv有点瘆，另一方面民意基础还不足以影响监管水平。 程维既不能uber在欧美声援舆论对抗监督管理，也不能在产品上妥协，所以他选择用身体量做gr，滴滴从旅行的全部平台转换为智能交通平台，用实质上掌握的旅行大数据进行关注

将其注入官方数据，成为智能交通的一部分，表现企业科技形象，远离扰乱市场的指责，可以说是一箭双雕。

在日前结束的大数据产业峰会上，程维明确了正在开发的“潮汐”交通引擎，发表了与贵阳的智能交通飞行员合作，显然想进军全国。

这种表现的潜在台词先洗，然后服务，脑洞小。

根据程维的表现，他认为“希望双方(滴滴和贵阳市)共享数据，构建世界上第一个政务数据和公司数据融合的智能交通系统，使平民移动变得越来越方便”，所以滴滴数据对智能交通产生价值的前提是自己的车

其次，滴滴是赤裸裸地见面，如果飞行员城市不能落地的处理方案，只会成为与大屏幕上的热功不断变化的数字，那不是大数据，而是广告窗口。

年末，深受司机侵害的uber承诺向波士顿当局开放数据，提高公共汽车的运营效率，但不如口惠，波士顿最终依赖bridj这个企业，在“动态线路”( dynamic routing )上完成了上下班闭环 bridj认为，系统通过波士顿1400万个据点的事前判断，可以在申诉线路上及时部署车辆，乘车率在70%以上。

滴不惜钱招募技术大牛，表面上看中了类bridj式服务嵌入公共场景带来的想象空之间，6月改名，在覆盖很多城市的滴巴士上贴上智能标签，实际上有双重使命。 切断高点，需要为专业快车业务洗白。 当然，如何驱动产品，创造附加值，暂时看不到。

国际化是手段还是目的？

滴发表日的订单超过了全美旅行的总量，但评价值不到uber的一半，这反映了资本市场对uber国际基础的认识。 travis kalanick夸耀世界30个大城市每年有10亿美元的利润，特别是贪婪滴眼，程维转会扩大海外的自然顺理。

滴滴为3家海外旅游企业提供了资金。 美国lyft、东南亚grabtaxi、印度摩的应用ola选择了供资控股公司，当然是为了迅速进入当地，最初两者总是uber的老对手，后者可以看作是新兴市场的狙击。

但是，国际化是滴滴挖角的uber的手段还是确定的战术，恐怕程维自己也不理解。 中国互联网企业擅长的低价竞争在相对规范的欧美市场上效果不大，容易上车的纽约、旧金山等业务被说明为噱头，当然走得有点远。

滴滴期待通过这个复盖世界人口一半的四边形联盟实现一体化运营，在广阔的国际市场上与uber提高，但从合作形态来看，滴滴会员在美国调用lyft运力是api接口的一次茶

这与其说是起搏，不如说是演示，滴在国际市场的时间也不能确立超过uber的企业品牌价值，也不能在短时间内压缩后者的市场空之间，胜负只是刀光剑影以外的副产品。 travis kalanick正在向中国市场出口全球利益加强补贴战，柳甄也也在喊今年鼎的口号，滴滴当然比谁都知道主战场在哪里。

什么样的滴滴会成功？

滴滴已经有很多光环，订单接近淘宝和京东，客户树立了亿级门槛，但将人的财务状况、蛆虫骨头般的负面和悬挂在顶部的政策之剑保密，滴滴依然如符号般模糊。 滴滴所信奉大而倒不倒的运营哲学，迷信体积分化风险，晒订单，晒客户，晒流量，晒份额，很少有人关心为此付出的代价。

首先是服务。

滴滴平台侧重于增加供给和诉求和提高交易成功率，高速扩展的产品线侧重于订单效率而不是服务体验，最明显的是从专车分割的快车获得了份额，输给了口碑。

去年，中国服务类投诉的第一批超商品类投诉，据广州消委会年初公布的数据显示，网络专车使交通工具类投诉高涨，拥有83.2%的份额，与c2c模式的滴滴自然有力。

其次是利益。

滴滴就像超音速战斗机，持续大仰角上升有失速的危险，能否及时改变依赖利益的矢量引擎，在制作习性没有定价的滴滴方面很困难。

年滴滴专车在司机方面增加到1600万美元以上，在客户端增加到860万美元以上，年分别增加到5300万美元以上，7400万美元以上，在竞争情况下只是不增加，不太容易压缩。

滴滴干部至今为止说，全国400个城市的大半都突破了损益分歧点，但是uber继续烧钱，滴滴本身的订单来自专业快车的情况下，不知道是怎么实现的。

滴滴模式是融资——烧钱——融资循环中，它已经进入几乎所有的移动场景，各细分市场都有强大的对手，目前或还没有进入的深水区，例如汽车金融、试驾、二手车等充分线下的资源，决不

从长期来看，野蛮扩张、粗放经营、高补贴拉动gmv增长的竞争模式达到顶点，无法复制。 虽然依然可以躺在中国移动移动的低渗透率上享受增量，但行业上攻空之间受到限制，低端定位逐渐固化，口碑影响投诉，损失运营对资本市场的依赖度很高。

由于以这种滴滴和小米为代表的创业企业接下来很可能会在中国网络领域迎来第一次生产力化的高潮，所以在这种洗牌中，什么样的赔偿金会使吸引顾客的产品和服务被淘汰，市场会让经营者回到本源。 也就是说，公司的经营比不是谁赔偿，而是谁赚钱？

bat之所以会成为中国互联网高山仰望的三个顶点，不是因为他们杀害和收购创业企业，而是因为他们有完美的产品体系和健康的商业模式。

伟大的企业也一定是赚钱的企业！

滴滴的未来取决于能否获得c2c市场的垄断地位，取决于将来的政策取向，取决于它在更大、更难撬动的汽车衍生品市场上的表现，但最核心的是能否建立健康可持续的商业模式，让自己

---我是汽车的创投分割线----

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责任:徐志进