热点：特斯拉向右 蔚来向左 FF起死回生？

讲故事，融资，烧钱，讲故事，融资，烧钱。 新车公司，这种商业模式可行吗？

昨天，新车公司们很热闹。

上午，马斯克再次发送公审，重申特斯拉私有化的角度和决心，宣布特斯拉私有化的资金保障来自沙特阿拉伯主权财源基金。 除此之外，中国版特斯拉还将来到汽车，正式向美国证券交易委员会提交ipo申请书。

下午，刚进入贾跃亭的法拉第未来(以下简称ff )是不到两个月的恒大，宣布在中国设立运营总部，恒大法拉第未来智能汽车(中国)有限企业正式宣布，曾经预计的ff正式迎来了第二春。

确实，特斯拉model s的诞生，推动了汽车的电动化浪潮，具有一定的优越性。 受到特斯拉欢迎的原始刺激，带来了中国的门徒们。

但是，渴望百年汽车行业并不容易。

这场革命才刚刚开始，问题已经到来。

他们缺钱。

资本市场的宠儿特斯拉也陷入了现金流危机的泥沼。 融资165亿美元的将来，在过去两年半累计净亏损109.2亿美元。 贾跃亭的造车梦之所以一直处于危险中死去，也是因为有巨大的资金漏洞。

金主恒大完成后，ff可能短期内不用担心资金。 但是，曾经拿出200亿美元制造汽车门槛的李斌，对上市更为紧迫。

当初特斯拉上市的理由是金钱的烦恼。 另外，发售也有发售的麻烦，口罩希望不要被华尔街绑架。

进退期间，新车运动去哪里，表演才刚刚开始。

特斯拉需要退市

特立独行的面具，在过去15年中，一直保持着高调随和的行动风格。

我在考虑把特斯拉私有化为每股420美元。 资金有保障。 当地时间8月7日凌晨，口罩发布了一条短推特，向华尔街投下了重磅炸弹。

马斯克不想管理上市公司。

他用详细的邮件证明了特斯拉退市的三个理由:特斯拉全员持股、私有化后，不必影响股价变动。 定期发行财务报告给企业带来压力，企业为了利益要做一些短视的决定。 不受空的影响，企业的运行状况良好。

事情这周会进一步发酵。

当地时间本周一，马斯克在新公审中宣布特斯拉私有化的资金来自沙特阿拉伯主权财源基金。 他还在信中强调，每个人在决定私有化之前，都要事先获得这个计划的所有细节，包括要采用的资金的性质和来源。

特斯拉董事会这周决定与财务顾问开会，正式讨论面具前提出的私有化提案。

特斯拉私有化将是新经济资本和以前传入金融市场的里程碑式的对决。 业界相关人士是这样评论的。

但是争论也随时来。 特斯拉真的退市还是空枪？

两种观点非常鲜明:一是特斯拉退市是真的，口罩担心暴跌停止的缓兵之计。 另一个观点认为特斯拉退市只是马斯克炒高股价的手段，马斯克和华尔街玩空者的游戏。

其实，就像马斯克之前在邮件里说的，特斯拉退市的理由太多了。

特斯拉上市后是资本市场的焦点和宠儿。 股票市场的融资支撑着特斯拉的钱，利润和损失都没有扩大的企业维持着特斯拉的生存。

与发售当初相比，特斯拉的股价现在上涨了近21倍，市值达到630亿美元，超过了美国以前传来的汽车巨头通用电气、福特、菲亚特克莱斯勒的市值。

但是，股价收益率过高时特斯拉成为空者的目标。 根据金融解体企业s3 partners的数据，近27%的特斯拉自由交易股被认为是空。

损失了很长时间，特斯拉面临着巨大的现金流危机。 布隆伯格新闻估算，特斯拉每分钟平均消费6500美元，特斯拉的资金将在年底枯竭。 除非车辆生产明显提高，或者注入了新的大量资金。

一个月前，特斯拉终于决定用中国独资建设超市工厂gigafactory 3时，资金来源也同样成了谜。

对中国市场来说，我们的计划基本上是利用中国当地银行提供的贷款，以当地债务向上海的超级工厂( gigafactory )提供资金。 马斯克说。

在唯一为利益作出贡献的中国市场上，特斯拉能否顺利建设工厂，面临着中美当前紧张的贸易关系挑战。 一位业内人士对记者说，允许口罩不带资本去中国建设工厂是不合乎逻辑的，上海政府不发放补贴，只给予优惠政策，银行贷款一定要有抵押物，政府和银行不承担高风险。

除了资金，至今为止把特斯拉的能源卷入的是生产能力的问题。

特斯拉至今无法摆脱生产能力的困境。 今年第二季度，特斯拉的生产能力达到了前所未有的53339台。 大部分都归功于model 3，但外部仍怀疑其势头是否会持续。

彭伯格新闻指出，特斯拉比现在需要更多的产能扩张，需要的资金也越来越多，股东可能无法承受烧钱的速度，特斯拉需要来自股票市场的越来越多的融资。 如果特斯拉股票确实有暴跌的可能性，口罩私有化就是早期规避风险。

退市不容易。 口罩如果用新的经济思路和方法解决这种巨大而复杂的金融交易会给企业和个人带来很大的风险。 一个汽车业的人对智囊团你说。

最大的问题是私有化的资金来自哪里？

到目前为止，如果是每股420美元的价格，口罩有解体说为了这次私有化需要拿出710亿美元的资金。 除了自己持有的大约20%的股票，他必须获得的资金也将接近600亿美元。

对此，马斯克在公审中表示:“这大大夸大了实际需要的资本。

每股420美元的价格只适用于选择获利的特斯拉投资者。 我预计的结果是，大约三分之二的现有投资者私有化后也会继续拥有特斯拉。 马斯克说。

也就是说，收购的价格可能只需要200亿美元左右。

现在，特斯拉私有化的资金被认为最有可能来自沙特阿拉伯主权财富基金。

他在公审中叙述了双方近年来讨论企业私有化问题的经过。

马斯克说，几乎两年前，沙特阿拉伯主权财富基金多次访问特斯拉讨论企业私有化的问题。 年初，沙特阿拉伯主权财富基金首次与马斯克见面，表明了对私有化的有趣。 之后，沙特阿拉伯主权基金在第二年与口罩举行的几次会议上再次确认了这一有趣性，努力推进私有化的交易。

沙特阿拉伯主权基金有足够的资金完成这笔交易。 马斯克说。

马斯克说，最近沙特基金在股票市场上购买了5%的特斯拉股票，然后要求再次开会。 该会议将于7月31日召开。

会议期间，沙特阿拉伯主权基金高层对我迄今为止没有推进私有化进程表示遗憾，强烈表示届时将向特斯拉提供私有化的资金支持。 这是他们的最终决定，也表明他们渴望继续推进特斯拉的私有化。 马斯克说。

7月31日会议结束后，关于推进私有化进程的问题，双方基本达成一致。 这也是口罩在8月7日发布推特，将特斯拉私有化的同时资金得到保障的理由。

8月7日以后，我将继续与沙特阿拉伯基金高层进行情报表达。 他表示支持继续进行财务和其他相关尽职调查以及为获得批准而进行的其他内部审查进程。 另外，基金高层越来越详细地询问了企业如何私有化，如私有化的股票比率和监督管理要求等。 马斯克说。

马斯克还说，他将继续与沙特阿拉伯主权基金进行讨论，同时与其他投资者也在进行讨论。

现在特斯拉董事会就特斯拉是否退市的最终决议设立了专门委员会，与法律顾问一起采取适当的判断步骤。 如果董事会批准了这个计划，就需要得到必要的监督管理请求，将这个计划提交给特斯拉股东进行投票。

只能上市

口罩喊让特斯拉退市的时候，被认为是中国版特斯拉将来最有可能成为汽车，正式于北京时间8月14日正式去了美国ipo。

汽车ipo的到来并不意外。 这两年不断有传闻要上市，从汽车上市之初，李斌就被认为一定会送到资本市场。

在国内，李斌有自己超强的号召力和豪华的WeChat力矩，其中腾讯、百度、京东、高甫资本、红杉中国为李斌提供了大量资金。 年成立后，汽车累计融资5轮，共计募集24亿美元(约人民币165亿元)。

这从李斌迄今为止提到的200亿门槛来看，还不够。

来汽车共同创始人秦力洪说，到目前为止，来的资金并不紧张。 但是，在车辆大规模交货之前，将面临前期的巨大投资和损失。

在公募书中明确三年的经营成绩。

今年上半年营收4599.1万元，其中汽车销售额4439.9万元，净损失额33.3亿元。 年和年，汽车净损失分别为25.7亿元和50.2亿元。 三年来损失累计达到109.2亿元。

到目前为止，李斌在接受智囊团你的采访时说今年的损失绝对在50亿以上。

成为现在国内融资最多的造车新力量，但同样敢花钱。 仅es8上市就花了8千万美元。

前期的研发生产巨大，后期红重金建设成为中心，因此车辆的交付还处于爬坡阶段。 在短期内，将先生的账目不太干净。

我在股东招聘书上指出一点风险。

大规模量产汽车、车辆技术的开发及吸引目标顾客的能力尚未得到证实，仍在进行中。 现在开始生产，生产没有产生收入，还没有盈利。 这些将来可能还会继续。 将来可能需要继续提供融资支持。 政府对电动汽车项目的补助金可能会影响将来的汽车业务等。

根据股东募集书，截至7月31日，第一辆量产车es8的订单量超过17000辆，累计生产1300辆es8。 明年汽车预计年底交付1万台以上的es8。

但是，在延期了几次交货时间后，来到es8现在只能小规模交货，能否完成计划还需要注意。

由于种种理由，对钱的指控更加紧迫。 去美国ipo也出乎意料。

实际上，去年12月16日es8发布会发表后，一位资深投资者在接受智囊团你的采访时，以不能用产品赚钱为前提，说未来的路径应该通过形势，在1年到2年内融资到资本市场。 由于短期收益不大，国内没有上市条件，唯一可能的是在美国纳斯达克上市。

在整体造车势头放缓、资金饥荒季节到来之前，对一家汽车企业来说，18亿美元可能就像沧海一粟。 大势不妙，滴水不漏，每个人都想登陆海滩。 一位业界人士说。

有些人认为李斌的窘迫如果还没有上市，就有可能很快到达终点。

会说故事的人

李斌和马斯克有非常相似的共同点，他们是资本市场上最讲故事的人。

回顾特斯拉的脚步，只能说面具是使用心理的名人。

第一代roadster应该在市场上惨败，无论事后怎么补妆，都很难上色。

model s的亮点是互联网和17英寸的大屏幕，但没有技术阈值，很快就会跟进。 于是口罩谈到了快速充电站的能源网络，但实际上用单一的企业品牌进行充电服务和基础设施没有经济上的好处。

型号x唯一的卖点是鹰翼门，发现资本快跟不上了，只好强行推上型号3，以3.5万美元为环境方面，以收购心理冲走预定量。

40万的预约数以牺牲顾客体验维度的代价博取资本，压迫供应商的结果，供应商偷材料拖了生产的进度。 但是，现在model3只销售高配给。 如果不定量去的话，就有不利益去，被资本抛弃崩溃的风险，所以必须退市。 拖着市场价格，抽出时间，看model3有没有转机，和大富翁说话。 业界相关人士正在分解思考。

如果说特斯拉渴望电动汽车技术，那么在技术上缺乏创新点的将来，他想要的汽车服务体系制度。

之所以被认为是中国版特斯拉的最有可能是因为李斌能说好话。

现在李斌在华尔街讲新故事。

在对股东的公审中，他宣布将占本人持有股份份额三分之一的5000万股nio股票转让给信托基金。

研究和建议未来客户如何利用这些股票的经济好处，并通过一些机制在将来实施。 我相信这个决定会忠实于nio的追求，成为世界客户公司的初学者，加深我们和客户的关系。 李斌说。

李斌一直强调网络思维，但他试图重新定义顾客和公司的关系。

来到一线城市的中心，排斥巨资来到中心。 由此，使自己成为世界上第一家顾客公司，成为最了解顾客、最关心顾客的公司。 通过建立属于顾客的社区，你将拥有忠实的顾客社区。

一键充电、充电车、交换模式，这些图案似乎也很有趣。

但是，将来的电气交换模式也有很大的争论。 股东征集书说，提供充电处理方案的经验有限，意想不到的挑战可能会妨碍我们提供处理方案，或者最终提供比预期更昂贵的处理方案。

李斌想做的汽车梦需要越来越多的资金。 能否搞好ipo可能是快速发展的关键。 但是融资成功后呢？ 募捐的资金能支撑将来的现金流吗？

到目前为止，有传言说想通过ipo筹集20亿美元以上的资金，最终市场价格将达到370亿美元。 但是，据股东募集书报道，来汽车贷款的不超过18亿美元，低于迄今为止的20亿美元。

一位业界人士对智囊团君说，将来的市场价格可能不会比想象的更乐观。

今年以来，进入美国ipo的中国企业在二次市场上没有什么期待。 二手车制造商优惠信上市后，以9美元开张后，股价下跌。 截止到美国东部时间8月14日，收盘价下跌到5.7美元，市场价格比上市之初蒸发了10亿美元，仅为16.67亿美元。 优信的纳斯达克之旅也被认为是流血发售。

到目前为止，李斌亲自让两家公司进入资本市场。 一个是功成名就的易车，另一个是从易车脱胎换骨的易鑫。 但是，两者在股票市场上的表现并不完全令人满意。 易车14.4亿美元左右的市值不到同行竞争对手汽车房子的六分之一。 易鑫上市初期的市值暂时打破了600亿港元，但现在已经下降到165亿港元。

此时，特斯拉ceo的面具已经为退市后的企业股票找到了想接手的投资者，而且面具蕴含着他真正经得起上市企业监管体制对特斯拉的束缚。 被称为中国版特斯拉的将来发售前景怎么样，很有趣。

特斯拉的启示

上市是一把双刃剑。

特斯拉在资本市场遇到的问题也证明了高速发展的企业早期上市不适合上市企业的管理，业务的迅速发展也有限制。 一位老投资者对智囊团你说。

现在，处于烧钱阶段的造车新力量，离获利的日子还很远。 但是，随着企业的扩大，资金的诉求也在提高。 成为谋求增加ipo的重要手段。

但是，对于制造汽车的新势力来说，上市的机会和风险需要一边做充分的准备和判断，一边考虑上市的目的和上市后是否也有融资的能力。 即使是特斯拉这样的资本市场宠儿，上市后也不能保证足够的现金流。

初发公司绝对不能离开资本，但也有偏向资本的风险，选择正确的投资者非常重要。 中国的新动力车不能被投资者绑架。 我不能只对投资者负责。 风险资本与汽车领域投资巨大、收益周期长的优点不协调。 上述行业官员说。

造车是马拉松，规模大小和资金的多少不是决定胜负的唯一因素。 特斯拉制造中国新动力车的最大参考是制造产品、交货和增加数量。 上述行业官员进一步表示。

特斯拉商业模式是故事、融资、烧钱、故事、再融资、烧钱。 这样，我不知道这个商业模式在汽车领域是如何通用的，但上市不是终点，上市也面临退市。