【车讯】投资人转让股权暴露了车和家那些秘密？

8月16日，常州武南新能源汽车投资有限企业转让了北京车和家报技术有限企业0.91%的股权，出现了可以从外部窥视车和家投资者收益情况的股票转让公告，该公告也明确了车和家的收益状况。

本文在ev世纪开始用汽车和房子构筑vie结构上市时，第一位投资者出现了转让其所有权。 8月16日，在江苏省国资委官网上，常州武南新能源汽车投资有限企业(以下简称“武南新能源”)转让北京车和家报技术有限企业0.91%的股权，可以从外部窥视车和家投资者的收益情况哦。

根据上述所有权转让公告，武南新能源拟转让的车和房子0.91%所有权对应的出资额为829.5455万元。 天眼审计数据显示，截至今年6月14日，汽车和房子上次融资后的注册资本为91521.8427万元，对应武南新能源的出资额为829.5455万元，所占比例为0.906%，与公告中0.91%的股票一致。

武南新能源投资时期为年5月，武南新能源和期投资车和房子的投资者包括里约股份、宁波源捷创业投资合作公司、上海华盛领飞股权投资合作公司等共计8名投资者，共计投资7.8亿元。 根据利奥股份有限公司5月2日发布的公告，武南新能源投资额为5000万元。

根据工商注册新闻，武南新能源成立于年4月14日，注册资本金5000万元，股东是“江苏武进高新技术投资控股有限企业”，属于地方政府投资平台。 从武南新能源的注册资本及其对车和房子的投资额进行评价，设立武南新能源的目的是投资于车和房子。

武南新能源转让车和房子0.91%所有权的底价为9560.63万元，实际出资5000万元，如果以底价成交，账面利润为1.91倍，一部分也不高。 可以提供资金的是，去年9月12日发售时，年入场的早期投资者的账面收益将增加4~5倍。

在过去的2-3年里，汽车和房子的估值迅速上升，在最新的5.3亿美元c轮融资后，其估值达到了29.3亿美元(约206.31亿人民币)。 年4月，里约股票、武南新能源等8家投资者与车和家签订了投资协定，里约股票投资3.5亿元，获得了车和家11.75%的所有权，因此车和家当时的估值约为29.8亿元。 相对于c轮融资后的最新评价值，3年的评价值增加了近6倍。

现在，车和房子也构建了vie架构( variable interest entity )，目标是在海外上市。 上述股票转让公告还说:“目标公司(车和家)计划海外融资，构建了红色采购结构，需要重组企业结构。” 随着第一款车型即将交付，其评价可能会进一步提高。

那么，武南新能源为什么选择此时退出呢？

投资行业相关人员分解为ev世纪，认为武南新能源是国资背景，车和家必须构建vie结构，国资不方便出国，相关程序批准、税务安排比较多繁杂。 另外，在vie架构下国内企业的所有权需要对外保证，国资也不喜欢这种操作方法。 据悉，由于车和房子构筑了vie架构，销往海外，因此武南新能源此时退出是没办法的事。

这次股票转让有两个方面。 首先，武南新能源这次以9560.63万元的低价转让了车和家0.91%的股票，车和家的估值相当于105亿元，只有c轮投后的估值的1/2。

在ev世纪，在此次股权转让中，汽车和房屋资产状况的判断机构是常州永申人合资产判断事务所(一般合作)，观察到判断基准日期是今年5月31日。 车和房子于8月16日宣布完成c轮融资，共投入29.3亿美元。 当天，江苏省国资委发布了武南新能源股权转让公告。 仅仅两个半月，车和房子的评价就翻了一倍吗？

前述投资行业相关人士表示，国资转让都要经过资产判断，新造船势力尚未获利，而且前期资本市场难免虚高，光靠预测利润并不容易说服判断者。 “武南新能源所有权转让的底价太低，可能会影响车和房子的评价水平和形象，也影响投资者对车和房子最新评价值的认识。 ”。 这个人说。

其次，上述股票转让公告也透露了一点车和房子的经营情况。 汽车和房子的营业收入约为1.70亿元，损失约为7.19亿元。 2019年上半年，营业收入为527.76万元(截至5月末营业收入为497.11万元，6月当月收入为30.65万元)，损失约6.29亿元。 截至今年6月30日，资产总额为58.42亿元，负债为9.32亿元。

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